8月1日，山东证监局发布公告指出，该局2025年7月21日发布的〔2025〕60号行政监管措施决定书，直指山东神光咨询服务有限责任公司（下称“山东神光咨询”）。决定书载明：山东神光咨询“对从业人员的合规管理和培训不到位，从业人员存在公开发布不实信息的情况”。依据相关规定，证监局对这家老牌机构采取责令改正的监管措施，限期30日提交整改报告。
四天后，谜底部分揭晓。8月5日，山东证监局追加公布对当事人李慧的监管警示。这位在山东神光咨询从业期间公开发布不实信息的员工，成为这起案件的具体责任人。但在公告中，“公开发布不实信息”的表述仍然引发猜测，是公开报告？还是自媒体传播？传播内容是涉及上市公司基本面？还是宏观数据和市场走势预测，监管文件对此并未提及。
三年五次监管“点名”
成立于1994年的山东神光咨询，在投资咨询机构中堪称“老资格”。然而翻阅监管记录，这家老牌机构的合规之路可谓劣迹斑斑。
2022年至今的三年半间，该公司已收到五张监管罚单。
2022年3月，因在开展证券投资咨询业务中，向客户发送误导性信息和变相承诺收益，神光咨询首次被山东证监局责令改正。一年后的2023年8月，公司再因对服务能力和过往业绩进行虚假、不实和误导性宣传，承诺或者保证投资收益以及向客户提供的部分投资建议内容未进行留痕等三项行为二度受罚。
到2024年，违规行为更加多元：9月，神光咨询因为有员工未在中国证券业协会注册登记即从事营销工作，以及存在部分冠有公司名称的员工自媒体账号未纳入公司统一管理、直播内容未留痕、废弃账号未注销，再度接到责令改正。今年3月，山东神光咨询合规管理和内部控制再度出现问题，由于未在营业场所公示所有证券投资顾问人员的姓名及其登记编码而再次受罚。
此外，山东神光咨询还存在税务违规现象，2024年5月，国家税务总局济南市税务局第二稽查局对山东神光咨询开出7.94万元罚单。经查，公司2022年度有159.51万元咨询服务费未结转收入，需补缴增值税9.03万元。2020至2021年间，公司向员工发放奖金合计226.61万元均未代扣代缴个人所得税，被责成补扣税款6.22万元。
在投资者的视角下，山东神光咨询也并非如其所言的那样“专业”、“稳健”、“值得信赖”。黑猫投诉平台上，山东神光咨询多次被要求退还学费、咨询费，虚假宣传、货不对板、承诺不兑现成为投资者不满意的内容。
行业合规再遇挑战
山东神光咨询的问题并非孤例，它只是证券投资咨询行业合规困境的一个缩影，2025年上半年，监管对行业乱象的整治力度持续加码，截至4月，投顾罚单已超30张，波及至少20余家机构，其中多家机构被暂停新增客户，禁增周期1个月到6个月不等。在目前的监管框架内，投资咨询的 “六大严禁行为” 早已明确：禁止代理买卖；禁止承诺收益；禁止约定分享收益或分担损失；禁止从业人员违规炒股；禁止操纵市场或内幕交易；禁止其他证券欺诈行为。在各种利益驱动下，夸大宣传、无证展业、违规承诺收益仍是行业的一块顽疾，尤其是直播业务出现后，多家机构因为直播业务合规管控不到位被罚。
在新媒体时代，投资咨询服务的合规面对更大的挑战，证券投资咨询机构本应是资本市场的“看门人”，却屡屡成为违规重灾区。或许，如果让机构明白，触碰红线的代价会远超收益，才能真正从根上解决合规问题。
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